Fredagens børsmelding – Noen umiddelbare tanker: Finansiering, den svarte boksen og våre aktiviteter

Fredagens børsmelding ble sendt ut på et tidspunkt som for mange norske aksjonærer falt mellom siste glass rødvin og sengetid. Dette tidspunktet kan tolkes som uheldig, men innholdet i meldingen gir grunn til både optimisme og litt bekymring.

På den positive siden bidrar et selskap tilknyttet største aksjonær med ytterligere finansiering, samtidig som løpetiden på eksisterende lån forlenges. Til forskjell fra tidligere meldinger er det denne gangen skrevet eksplisitt at finansieringen sikres gjennom pant i selskapets eiendeler. Det er utydelig om dette gjelder Moses Lake, Butte eller begge deler. Denne informasjonen befinner seg i en «svart boks» av hemmelighold som blir stadig fullere.

I denne samme «boksen» ligger også detaljene rundt avtalen mellom REC og kunden inngått i 2023, godkjent av de «uavhengige» styremedlemmene. Vi som aksjonærer/eiere står fortsatt uten forståelse for hva som skjedde mellom den godkjente laboratorietesten i september 2024, som signaliserte grønt lys, og den mislykkede produksjonstesten i desember 2024. At kunden allerede i løpet av årets første uke hadde sikret seg en ny leverandør i Malaysia, virker påfallende raskt. Om avtalen inneholdt minimumspris per kilo eller leveringsvolum, vet vi ikke. Som gårsdagens melding viser, er avtalen nå terminert uten krav om kompensasjon verken fra REC eller kunden.

Børsmeldingen opplyser ikke hvem i styret eller ledelsen som har akseptert termineringen av avtalen eller beslutningen om å sikre lån med eiendeler. Avtalen ble i sin tid signert av det som ble beskrevet som tre uavhengige styremedlemmer; vi må anta og håpe at disse siste beslutningene er gjort på armlengdes avstand og til beste for alle aksjonærer.

Om aksjonærinitiativet

Vi oppfordrer fortsatt de som mener de sitter på nyttig kompetanse og erfaring, ref. tidligere oppdateringer, til å melde seg til innsats (e-postadressen vår er MakeRECGreatAgain@outlook.com). Alternativt, bruk dine aksjonærrettigheter til å kontakte selskapet, media eller myndigheter.

Vi som utgjør initiativet representerer et bredt spekter av bakgrunner – næringslivsledere, pensjonister, forvaltere, konsulenter og andre med vanlige yrker. Flere av oss figurerer høyt på topp 100-listen over aksjonærer i selskapet. Til tross for en bevisst tilbakeholden mediestrategi, har vi oppnådd omtale i norsk, amerikansk og koreansk presse. Vi vet at ledende personer i selskapet er klar over vårt engasjement og følger med på våre aktiviteter. Det setter vi pris på.

Noen tiltak

Denne uken sendte vi et brev til REC der vi ba om et møte med styret så snart som mulig og før fremleggelsen av Q4-resultatene. Samtlige medlemmer av initiativet står bak brevet med fullt navn. I tillegg har vi tatt en aktiv dialog med andre investorer, som også signerte brevet.

Neste uke avholder vi et internt møte for å diskutere børsmeldingen og veien videre. Tre av oss vil også møte en advokat for å diskutere juridiske elementer.

Veien videre

Når eller om det er hensiktsmessig å kreve en granskning, og hvilke tiltak som best ivaretar aksjonærenes interesser, er komplekse og krevende vurderinger.

Én mulig hypotese kan være at selskapet jobber med en rettet emisjon mot en finansiell eller strategisk aktør, at det kommer et bud på selskapet eller dets eiendeler, eller at det søkes støtte fra myndigheter. Det er ikke gitt at en pågående granskning i dette tilfellet vil være positivt for aksjonærverdier, men det er åpenbart at den vil beslaglegge betydelig ledelseskapasitet. Hvordan hovedaksjonæren ville respondert, vet vi heller ikke.

Men vi forbereder oss

Vi forbereder oss på alle mulige utfall og vurderer tiltak som juridiske skritt, innkalling til en ekstraordinær generalforsamling, granskning, strategisk bruk av media og styrket dialog med andre aksjonærer. Disse verktøyene representerer muligheter vi ser for oss i arbeidet med å sikre aksjonærenes interesser.

Én ting står imidlertid klart: Vi vil kreve minst ett nytt styremedlem, men ser det som sannsynlig at det kan bli behov for så mange som tre.

Med ønske om en fortsatt god helg,

MakeRECgreatAgain